中国电信（00728.HK）冲击A股再进一程，将于7月22日上会。
这距离今年3月9日中国电信宣布回归A股不到5个月的时间。若最终在A股市场发行，中国电信将实现 A+H两地上市。
根据招股说明书，中国电信拟公开发行A股数量不超过120.93亿股（超额配售选择权行使前），拟用募集资金544亿元投资5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。
有券商分析师认为，中国电信回A股上市有望带来重估良机。7月16日，中国电信港股股价最高冲至3.10港元，创出阶段性新高，收报2.98港元，市盈率（PE，TTM）为9.5倍。3月9日至7月16日期间，该股累计上涨17.73%。
中国电信同时在招股说明书中提示风险称，公司存在市场竞争进一步加剧、通信行业用户增长速度面临下降、5G业务发展和运营面临商业模式不成熟、公司业务发展对中国铁塔存在依赖等风险，以及“提速降费”、“携号转网”等政策风险。
回A之路再进一程
7月16日，证监会发布公告称， 第十八届发行审核委员会定于2021年7月22日召开2021年第78次发行审核委员会工作会议，届时将审核中国电信的首发申请。
这是中国电信今年3月9日宣告拟回归A股上市后的一项重要进展。根据中国电信的计划，公司拟在上海证券交易所主板上市，公开发行A股数量不超过120.93亿股（即不超过本次发行后公司已发行总股本的13%，超额配售选择权行使前）。
3月25日，北京证监局披露中金公司关于中国电信首次公开发行A股并在上交所主板上市辅导基本情况资料表。由此，中国电信回A股上市之路正式打通。
4月28日，中国电信预披露招股说明书。7月14日，中国电信披露更新了的招股说明书。
若7月22日中国电信A股IPO申请过会获得发行批文、在A股市场成功发行的话，那么中国电信将实现 A+H两地上市。
资料显示，中国电信于2002年在港股上市，同步在美国纽交所发行美国存托股份。不过，今年1月11日，中国电信的美国存托股份在纽交所正式停止交易，并完成摘牌程序。
2020年12月31日，纽约证交所宣布，根据行政命令，将对在该所上市的三家中国电信运营商——中国移动、中国电信和中国联通启动退市程序。2021年1月4日，纽约证交所又宣布，不再打算对三家中国电信企业采取退市行动。但2021年1月6日再现反转，纽约证交所宣布，重新启动对三家中国电信企业的美国存托股份的退市程序以遵守行政命令，并于2021年1月11日暂停三家中国电信企业的美国存托股份买卖。
今年1月初，中国外交部发言人华春莹表示，中方坚决反对美方将经贸问题政治化，滥用国家力量，泛化国家安全概念，无端打压中国的企业。美方的有关行径严重违背了美方一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则。
除中国电信拟回A之外，目前中国联通已在A股上市，中国移动也计划回归A股。今年5月17日，中国移动（00941.HK）宣布， 拟申请在上海证券交易所主板上市。
对于此次回归A股的原因及目的，中国电信表示，第一，把握数字化发展机遇，推动云改数转战略落地；第二，拓宽融资渠道，增强可持续发展能力；第三，完善公司治理，提升综合竞争实力。
拟用544亿募资投向新一代信息技术
根据最新的招股说明书，中国电信拟用募集资金544亿元投资三个项目，分别为5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。这三个项目未来三年总投资规模为1021亿元。
中国电信的主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务，客户有个人（To C）、家庭（To H）和政企（To B/G）。电信集团持有中国电信573.77亿股内资股股份，占中国电信总股本的70.89%，为中国电信控股股东。国务院国资委为中国电信实际控制人。
从中国电信的业绩来看，公司2018年度~2020年度营收分别为3749.29亿元、3722亿元、3899.39亿元；归母净利润分别为204.32亿元、205.21亿元、208.55亿元。
今年一季度，该公司实现营业收入1063.17亿元，同比增长12.68%；归母净利润64.41亿元，同比增长10.63%；扣非后的归母净利润72.33亿元，同比增长16.81%。
从现金流情况来看，今年一季度，该公司经营活动产生的现金流量净额为276.96亿元，同比增长18.19%。但是同期投资活动产生的现金流量净额为-135.74亿元，现金净流出较上年同期增加54.99亿元。公司解释称，主要因上年同期资本开支进度受到新冠肺炎疫情影响所致；另外，该公司筹资活动产生的现金流量净额为-194.22 亿元，现金净流出较上年同期增加150.44亿元。公司称，主要系进一步加强资金集约管理，有息负债规模下降所致。
根据中国电信对今年上半年业绩的预计，公司2021年1~6月营业收入约为2136.06亿~2184.17亿元，同比增长幅度约为11%至13.5%；归母净利润约为175.76亿~178.55亿元，同比增长幅度约为26%至28%；扣非后归母净利润约为160.66亿至163.55亿元，同比增长幅度约为11%至13%。
另外，中国电信也提示，公司存在市场竞争进一步加剧的风险、 通信行业用户增长速度面临下降的风险、5G业务发展和运营面临商业模式不成熟的风险、公司业务发展对中国铁塔存在依赖的风险（中国电信移动通信、产业数字化等业务的开展将持续依赖于与中国铁塔的租赁安排），以及“提速降费”、“携号转网”、 市场准入等政策风险。
